Ознакомьтесь с нашей политикой обработки персональных данных
  • ↓
  • ↑
  • ⇑
 
Записи с темой: viva альтман! (список заголовков)
17:01 

Проблем нет. Есть вопросы, требующие решения (с)
УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ:
ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ

Родионова Л.Н., Абдуллина Л.Р.


Уфимский государственный нефтяной технический университет
В статье рассматривается содержание категорий «устойчивость» и
«устойчивое развитие» предприятий в концепциях общей теории систем с учетом
современных тенденций, обусловленных необходимостью вступления России в ВТО и
глобализацией народнохозяйственных связей.

http://www.ogbus.ru/authors/Rodionova/Rodionova_5.pdf

@темы: Viva Альтман!

09:45 

3.2. Метод комплексного финансового анализа на основе нечетких представлений

Проблем нет. Есть вопросы, требующие решения (с)
Что-то я пока не догнал краями... это по сути тот же Альтман, только с пририсовкой понятий нечётких множеств?! В общем, не разобрался... Если кто прочитал и понял - объясните дураку!


читать дальше

@темы: Viva Альтман!

14:23 

Методика В.В. Ковалева

Проблем нет. Есть вопросы, требующие решения (с)
Рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. В.В. Ковалев, основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, предложил следующую двухуровневую систему показателей.
К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:
• повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
• превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
• чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
• устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
• хроническая нехватка оборотных средств;
• устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;
• неправильная реинвестиционная политика;
• превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;
• хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);
• высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
• наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;
• ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;
• использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
• применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;
• потенциальные потери долгосрочных контрактов;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:
• потеря ключевых сотрудников аппарата управления;
• вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса;
• недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
• излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;
• участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка технического и технологического обновления предприятия;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.

Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных.

Одной из стадий банкротства предприятия является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:
• резкое уменьшение денежных средств на счетах (кстати, увеличение денежных средств может свидетельствовать об отсутствии дальнейших капиталовложений);
• увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);
• старение дебиторских счетов;
• разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;
• снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).
При анализе работы предприятия извне тревогу должны вызывать:
• задержки с предоставлением отчетности (эти задержки, возможно, сигнализируют о плохой работе финансовых служб);
• конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства и т.д.

Проблема использования изложенной методики при анализе риска банкротства сдержана тем, что отсутствуют общепризнанные измерители того или иного качественного фактора, и эти измерители не прошли классификацию на предмет уклонения фактических их значений от неких допустимых нормативов.

Недосекин А.О., «Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций", Санкт-Петербург, 2002 г (стр. 49)


@темы: Viva Альтман!

14:18 

Подход Аргенти

Проблем нет. Есть вопросы, требующие решения (с)
Исследование в рамках подхода начинается с предположений, что (а) идет процесс, ведущий к банкротству, (б) процесс этот для своего завершения требует нескольких лет и (в) процесс может быть разделен на три стадии:

1.Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.
2.Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).
3.Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 – промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель – А-счет.



Недосекин А.О., «Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций", Санкт-Петербург, 2002 г (стр. 48)

@темы: Viva Альтман!

13:56 

Модель Альтмана (пятифакторная)

Проблем нет. Есть вопросы, требующие решения (с)
Модель Альтмана (классика жанра)

Z=1.2K1+1.4K2+3.3К3+0.6K4+1.0K5, где:

К1 = собственный оборотный капитал/сумма активов;
К2 = нераспределенная прибыль/сумма активов;
К3 = прибыль до уплаты процентов/сумма активов;
К4 = рыночная стоимость собственного капитала/заемный капитал;
К5 = объем продаж/сумма активов.

Интервальная оценка Альтмана: при Z<1.81 – высокая вероятность банкротства, при Z>2.67 – низкая вероятность банкротства.

Модель Альтмана для компаний, чьи акции не котируются на рынке.

Z=0.717K1+0.847K2+3.107K3+0.42K4+0.995K5

Здесь К4 - уже балансовая стоимость собственного капитала в отношении к заемному капиталу. При Z<1.23 Альтман диагностирует высокую вероятность банкротства.

Российская вариация - модели Альтмана - модель Давыдовой-Беликова:

Z=8.38K1+1.0K2+0.054K3+0.63K4

где
К1 = оборотный капитал/сумма активов;
К2 = чистая прибыль/собственный капитал;
К3 = объем продаж/ сумма активов;
К4 = чистая прибыль/себестоимость.

При: Z<0 - вероятность банкротства максимальная (0.9 – 1), 00.42 - вероятность банкротства незначительна (до 0.1).

sedok.narod.ru/fuzzy.html
Недосекин А.О., «Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций", Санкт-Петербург, 2002 г (стр. 44)

@темы: Viva Альтман!

13:34 

Проблем нет. Есть вопросы, требующие решения (с)
Согласно российскому законодательству, несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.


@темы: Viva Альтман!

16:02 

Проблем нет. Есть вопросы, требующие решения (с)
Бонд. Джеймс Бонд. :-)

Долговые обязательства – это бумаги с фиксированным, заведомо известным номинальным доходом и порядком его получения для инвестора. Коротко - бонды.

sedok.narod.ru/fuzzy.html
Недосекин А.О., «Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций", Санкт-Петербург, 2002 г.

@темы: Viva Альтман!, Пятилитровая банка

АДФХД

главная